在一个小学生眼中，这些问题根本就不存在/不是问题。
政府还在沿着过去十年的轨迹继续。
危险在于，这仅仅是个开始。中国经济长期失衡的问题尚未解决，又面临着后疫情时代的诸多挑战。简而言之，此前中国过度借贷和投资于住房等非生产性资产，同时在压缩消费。
中国建筑业投机热潮的兴起曾放大了经济增长数据。如今这种繁荣已成过去，中国经济产出的25%至30%靠建筑及相关支出是一个主要拖累因素，该比重需要下降。
这就是中国可能重蹈日本覆辙的原因。如果中国政府继续向中国恒大(China Evergrande, 3333.HK)等陷入困境的开发商提供贷款，并假装它们没事，这些房企就会变成僵尸企业，浪费经济资源。
如果这些企业被迫重组并且停业，就会拖欠贷款，给放贷机构造成损失，并暂时抑制经济增长，但却可以腾出工人和资本，重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦能换来长期的收益。
日本选择了前一种模式，将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的疲弱增长中，而不是承受短期的剧烈冲击，后者可能导致创造性的破坏，并实现新的经济模式。
瑞银集团(UBS)前首席经济学家、牛津大学(Oxford University)中国中心(China Centre)的研究员George Magnu指出，中国有一些优势。中国的大银行是国有的，因此不会像日本那样摇摆不定。尽管劳动力在减少，但中国的人口构成比日本年轻得多。现在的中国仍比1990年泡沫破裂时的日本贫穷得多，因此中国仍有很大的增长潜力，单纯依靠自身人口就能实现经济增长，赶上世界其他国家。
中国也有日本这个前车之鉴可以参照，自从共产党的喉舌媒体《人民日报》(People’s Daily)在2016年发表作者匿名的评论文章警告相关的风险以来，中国的经济学家们已经花了大量时间对日本进行研究。
遗憾的是，中国并没有采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School’s Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说，自那时以来，中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论，但几乎没有采取什么行动。
他表示：“2016年让（上述匿名作者）非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加了。”
中国需要停止通过举债来解决问题，而是要鼓励国内消费并提高生产率。但在政治上很难告诉人们，他们在泡沫时期花钱购买的住宅可能永远都无法完工了，也很难让人脉广泛的开发商倒闭，或者取消对出口商的支持。过去几年，政府对民营教培和最具生产力的高科技行业进行了整顿，此外与美国的针锋相对导致微型芯片进口受到限制。
看涨者希望，近期对电商集团阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称：阿里巴巴)的限制松动预示着政府对企业的管控将整体放松，而且中国国家主席习近平可能终于希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。从经验来看，投资者不应抱有过高希望。
Source: 对投资者来说，中国“失落的十年”已经到来 – 华尔街日报
