又见潘功胜。（懂的人自然懂）
BTW，因为汇率管制，维持人民币汇率高位实际上是：
内外部经济环境不确定性因素增加，境内外市场非常关注人民币汇率的走势。人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日明确表示，中国有信心、有能力保持外汇市场和人民币汇率的稳定。
“近年来，我们在应对外汇市场波动方面，积累了丰富的经验和充足的政策工具，根据形势变化将采取必要的逆周期调节措施，加强宏观审慎管理。”潘功胜在接受央行旗下媒体《金融时报》采访时表示：“我们完全有基础、有信心、有能力，保持中国外汇市场稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”
Source: 潘功胜：有信心有能力保持人民币汇率稳定_金融频道_财新网
我把这篇文章发给了一个长期投资香港股市的老领导看，他回复说不信，有实力做空港币的只有美国政府，那样的话是“中美对决”。
老领导，你说现在不是吗？
Bass在采访中指出前一次捍卫联系汇率制度时香港所承受的压力，他暗示，如果再来一次，香港将无力承受。
亚洲金融危机期间，为遏制资本外流，香港金管局曾将隔夜拆款利率上调至高达20%，导致房价暴跌。
Bass说，那时候大约九成的香港抵押贷款是以固定利率发放的，而现在大部分抵押贷款利率是与1个月期银行同业拆息挂钩的，在香港金管局干预市场期间，杠杆率已经大幅攀升，意味着借款人应对利率突然上升的能力大大减弱。
原来是以发起交易那天的汇率计算，不是以签约那天计算。
所以政治意义大于经济效果，基本上就是站队的意思。
本币互换就是以一定的汇率互换一定数量的双方的货币量，增加对方的外汇储备以应对不测之需。本币互换的双方通过这一工具提高两国外汇储备，以平衡两种货币供需，稳定汇率，防止出现外汇市场的混乱，特别在金融危机情况下。
具体操作中，在协议签署时两国央行获得对方信用额度；在对方申请发起互换并获得人民银行同意后，以发起交易日当日汇率计算应交换金额；到期后，双方互换本金，且发起方支付以我国银行同业间利率计算的固定利息。值得注意的是，货币互换并不涉及汇率风险，交换时的汇率以发起交易日当日汇率确定，并且在互换后双方还将定期根据双边汇率调整互换数额，减少汇率波动导致的质押物减值的风险。
WSJ认为利率倒挂是因为美联储加息，而人民币贬值是它可能的结果。
我觉得，利率倒挂有可能是因为近期中国央行（以及国有银行）为了支撑人民币汇率而大幅抛售美国国债。所以人民币贬值既是原因也是结果。
从第四季度外汇储备变化应该可以看出端倪，前提是这个数据可信的话。
中国1年期国债收益率上周五报2.611%，略低于1年期美国国债收益率2.684%。而2017年年初时中国国债收益率比美国国债高出两个百分点。
这一转变反映了美国联邦储备委员会（简称：美联储）今年以来三次加息的影响。相比之下，随着经济增长放缓，中国央行维持基准利率不变，并通过其他方式放松了货币政策，比如降低银行存款准备金率。
Source: 中美1年期国债利率已现倒挂，人民币承受贬值压力 – 华尔街日报
指桑骂槐
里拉全面崩溃似在一夜之间，病灶却在多年前就已种下。土耳其经济治理原则从西方推崇的自由派市场导向，逐步转向政府干预下对增长速度的偏执追求；私营部门利用成本极低的国际资本扩大投资，产生财政与经常账户的持续“双逆差”。
2014年从总理转而出任土耳其总统以来，埃尔多安就不断加码经济刺激：耗费巨资在国内大兴土木，大量基础设施和私人住宅拔地而起，土耳其的公路长度翻了四番，高铁轨道从零突破1000公里，机场数量翻倍至50余个。
投资带来的经济增速拔升，稳固了埃尔多安长期执政的基础。但这种增长和繁荣，主要受宽松的财政和货币政策推动，堆高了经济泡沫。
（略）
上调利率这一直观选择迟迟未被土耳其央行采取。究其原因，在于土耳其央行的独立性已遭到侵蚀，而作为货币政策实际决策者的埃尔多安，对高利率十分忌惮。在他看来，能够对冲高通胀的不是高利率，而是高增长；高增长需要低利率环境为企业降低融资成本。
他在6月如愿赢得大选后，在宣誓就职的7月9日当天，便让女婿阿尔贝拉克（Berat Albayrak）就任财政部长，并将央行行长、副行长和货币政策委员的任命权收归手中。
Source: 【封面报道·上篇】土耳其冲击波：回到起点_财新周刊频道_财新网
难道央行就不能更聪明一些么？反正我是不信挺得住的。
周浩告诉财新记者：“此次大涨是一种市场选择。如果央行有干预，盘面上会有明显的动作，例如汇率在一个地方死扛，或者朝着一个方向下打。但现在看来，市场是比较正常的波段地往下走。”
Source: 多因素触发市场情绪波动离岸人民币大涨 _金融频道_财新网
在他看来，中国央行干预汇市的一个明显迹象是，7月20日美元指数触及3月10日以来最高值97.31，央行意外将当天人民币兑美元中间价设定为6.6946，较上个交易日上调了25个基点，这无形间向金融市场传递了一个重要信号，即央行不希望看到人民币兑美元汇率短期跌破6.7。
Source: 人民币汇率两天涨300基点 市场认为6.7是央行底线_经济_宏观频道首页_财经网 – CAIJING.COM.CN
憋了好久拉了两天，别以为我们不知道有几斤几两。
