在F1招股书里面也要讲好中国故事。
中国的监管机构开始对一些企业如何向国际投资者描述中国风险感到不安。
据知情人士透露，上个月，中国证券监管机构的官员告诉一批国内律师事务所，在中资公司的境外上市文件中，要淡化针对中国的风险披露的措辞。这些官员建议，提到某些风险时，可以换一种说法来描述，并表示，有些说法应完全弃用。
在描述中国经济时，律师们被要求避免提及“负面变化”，而应将其描述为“不断变化”。律师们被建议，不要说中国的行政和司法程序可能旷日持久，而只需要指出，中国的法律制度与其他司法管辖区不同。律师们得到的指引还有，不要说中国的法律和规定会“没有通知”就发生变化，可以使用中国法律“有时”可能发生变化的说法。
此次闭门会议是在中国政府今年早些时候发布中国企业境外上市新规之后召开的。自那以来，中国证券监督管理委员会（简称：中国证监会）一直在审查企业的拟议上市计划和信息披露情况；这些计划和信息披露必须得到中国证监会的批准，企业才能赴美国或香港进行IPO。
根据上述规定，企业、律师和投行人士不得发表任何贬低中国法律和政策、商业环境和司法状况的言论。
在一个小学生眼中，这些问题根本就不存在/不是问题。
政府还在沿着过去十年的轨迹继续。
危险在于，这仅仅是个开始。中国经济长期失衡的问题尚未解决，又面临着后疫情时代的诸多挑战。简而言之，此前中国过度借贷和投资于住房等非生产性资产，同时在压缩消费。
中国建筑业投机热潮的兴起曾放大了经济增长数据。如今这种繁荣已成过去，中国经济产出的25%至30%靠建筑及相关支出是一个主要拖累因素，该比重需要下降。
这就是中国可能重蹈日本覆辙的原因。如果中国政府继续向中国恒大(China Evergrande, 3333.HK)等陷入困境的开发商提供贷款，并假装它们没事，这些房企就会变成僵尸企业，浪费经济资源。
如果这些企业被迫重组并且停业，就会拖欠贷款，给放贷机构造成损失，并暂时抑制经济增长，但却可以腾出工人和资本，重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦能换来长期的收益。
日本选择了前一种模式，将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的疲弱增长中，而不是承受短期的剧烈冲击，后者可能导致创造性的破坏，并实现新的经济模式。
瑞银集团(UBS)前首席经济学家、牛津大学(Oxford University)中国中心(China Centre)的研究员George Magnu指出，中国有一些优势。中国的大银行是国有的，因此不会像日本那样摇摆不定。尽管劳动力在减少，但中国的人口构成比日本年轻得多。现在的中国仍比1990年泡沫破裂时的日本贫穷得多，因此中国仍有很大的增长潜力，单纯依靠自身人口就能实现经济增长，赶上世界其他国家。
中国也有日本这个前车之鉴可以参照，自从共产党的喉舌媒体《人民日报》(People’s Daily)在2016年发表作者匿名的评论文章警告相关的风险以来，中国的经济学家们已经花了大量时间对日本进行研究。
遗憾的是，中国并没有采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School’s Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说，自那时以来，中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论，但几乎没有采取什么行动。
他表示：“2016年让（上述匿名作者）非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加了。”
中国需要停止通过举债来解决问题，而是要鼓励国内消费并提高生产率。但在政治上很难告诉人们，他们在泡沫时期花钱购买的住宅可能永远都无法完工了，也很难让人脉广泛的开发商倒闭，或者取消对出口商的支持。过去几年，政府对民营教培和最具生产力的高科技行业进行了整顿，此外与美国的针锋相对导致微型芯片进口受到限制。
看涨者希望，近期对电商集团阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称：阿里巴巴)的限制松动预示着政府对企业的管控将整体放松，而且中国国家主席习近平可能终于希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。从经验来看，投资者不应抱有过高希望。
Source: 对投资者来说，中国“失落的十年”已经到来 – 华尔街日报
真就是夜壶，需要的时候拿过来尿你一脸。
平台经济临政策转向。7月12日下午，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开平台企业座谈会，听取对更好促进平台经济规范健康持续发展的意见建议。李强在会上表示，希望广大平台企业坚定信心向前看、练好“内功”加油干，持续推动创新突破，更好赋能实体经济发展。积极履行社会责任，加快提升国际竞争力，在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。
京东集团CEO许冉、拼多多联席CEO赵佳臻、阿里云创始人王坚、字节跳动董事长张利东、美团高级副总裁兼到家事业群总裁王莆中、货拉拉创始人周胜馥、小红书联合创始人瞿芳、海智在线CEO佘莹、智联招聘CEO郭盛、徐工汉云CEO张启亮、欧冶云商董事长赵昌旭、航天云网总经理柴旭东、BOSS直聘创始人兼CEO赵鹏、海尔CEO周云杰等参加了会议。
李强指出，平台经济在时代发展大潮中应运而生，为扩大需求提供了新空间，为创新发展提供了新引擎，为就业创业提供了新渠道，为公共服务提供了新支撑，在发展全局中的地位和作用日益突显。在全面建设社会主义现代化国家新征程上，平台经济大有可为。
真没想到居然完成了检查。不过ATJ三家和运营商战略合作，明显是公私合营。市场经济都要被革掉小命了，作为市场经济代表的股市为什么会涨呢？
彭博(Bloomberg)周五报道，美国监管部门官员提前完成了对中国企业的现场检查工作，可能最早于本周末离开香港。
法国巴黎财富管理银行(BNP Paribas Wealth Management)首席投资顾问Grace Tam说，鉴于这可能是积极的事态发展，境外投资者回补了科技股空头头寸。
Tam说：“中国科技股空头头寸很多。如果美国方面的审计工作的确进展良好，且这些中概股不会从美国退市，那么投资者就不希望有这么多空头头寸。”
但她提醒说，反弹可能是短暂的，“也许我们仍然需要等待几周，看看审计的初步结果”。
投资者也在关注中国可能放松其严格的动态清零防疫政策的迹象。这项防疫政策导致了大范围封控，抑制了经济活动。外界猜测中国政府可能正考虑重新开放的选项，这在本周提振了中国股市。
最近确实有传言说习已经被架空。
也不知道是不是真的。
多年来，作为中国政坛二把手的国务院总理李克强一直被国家主席习近平边缘化。如今，李克强正凭借自身影响力重新活跃起来，成为中国政府高层近十年未见的一股潜在制衡力量。
据政府官员和接近决策层的顾问称，在中国陷入近年来最严重的经济困境之际，李克强正在发挥作用，力促习近平回调一些引导中国远离西式资本主义并部分导致中国经济放缓的措施。
这些人士称，在李克强的影响下，中国政府最近放松了对民营科技公司的监管整顿，放宽了对房地产开发商和购房者的贷款限制，并在习近平的“动态清零”抗疫方针令中国很多地区处于封控状态之际，采取行动帮助一些制造企业复产复工。
上述接近决策层的人士说，66岁的李克强还正尝试在物色自己的接班人选上发挥影响力；目前李克强还有不到一年即将卸任总理一职。这些人士说，随着习近平巩固权力、为至少再执政五年铺路，李克强的目标是找一位可以再起到制衡作用的总理。
（略）
不过，暂时来看，李克强见诸媒体的频率在上升。季刊China Leadership Monitor的编辑裴敏欣对中国官方媒体报道的分析显示，2021年李克强出现在报纸头条的次数比上一年多15次，如果2022年初的趋势持续下去，今年全年李克强出现在报纸头条的次数有望达到去年的两倍左右。
裴敏欣称，在2021年之前，李克强几乎没有存在感。他说，现在，这位总理看起来一天比一天好。裴敏欣表示，习近平在内心深处是一个意识形态上的左派，但他必须在经济问题上做出战术性妥协。裴敏欣还是加利福尼亚州克莱蒙特·麦肯纳学院(Claremont McKenna College)的政治学教授。
在将于今年秋天举行的一次关键性中共全国代表大会之前，对习近平领导能力的不满情绪正在升温。习近平希望在此次会议上获得第三个任期。虽然这一计划仍在顺利推进，但不确定的是，习近平是会在身边安排自己的亲信，还是会像前几届政府中常见的情形那样，不得不容忍不同意见的存在。
Source: 李克强走出习近平阴影，努力修复中国经济 – 华尔街日报
往右走一步，然后往左走三步。
习近平去年动员整个政府支持他打击资本主义势力的行动，恢复社会主义的相关原则。这场行动的范围很广，从收紧政府对民营部门所收集数据的掌控，到限制国内企业赴海外上市以及针对房地产公司的贷款限制等等。
去年年底，房地产开发商的销售暴跌幅度比全球金融危机期间还要大。大型科技公司原本有可媲美硅谷的活力氛围，长期以来一直吸引着中国才华出众的年轻人，而现在，它们正在大规模裁员。
据了解国务院对主要城市经济调查情况的人士表示，国务院对相关经济评估结果感到震惊。
中国政府一位经济顾问表示，领导层已经预期到某些行业会受到冲击，但放缓的速度令人吃惊。
去年年底的一次高级别政治会议几乎等于承认，习近平的经济运动已经走得太远了。
政策声明和对知情人士的采访显示，最近几个月，中国匆忙放松了去年的一些措施。
金融监管机构正在放松对银行向房地产开发商和购房者放贷的限制。各政府部门正在肯定对科技公司的支持。地方政府的注意力正在从财富再分配转向如何扶持企业。
正如一些官员谈到最近的政策转变时所描述的那样，这一路线调整为其他党内人物创造了机会，让他们在习近平长期以来独掌大权中得以发挥更明显的作用。
李克强就是其中一位。中共党内人士称，李克强长期受到习近平排挤，他可能会趁习近平面临经济压力之机，在一些关键岗位安排更多“自己人”。这些人士说，虽然李克强的总理任期即将结束，但他很可能会留在中共高层内，担任别的领导职务。
据党内人士透露，一些中共“元老”最近表示，反对习近平打破既定的领导层接班制的意愿。中共“元老”指已退休、但仍在政治讨论中有发言权的前国家领导人。他们中包括前总理朱镕基，他是一位在中国被称为“朱老板”的老一辈政治家，也是受西方敬仰的经济改革人士。朱镕基曾亲自出马，帮助中国最终在2001年加入世界贸易组织(World Trade Organization, 简称WTO)。这些党内人士称，朱镕基私下里曾对习近平以国有部门为中心的政策提出质疑。
就在几个月前，习近平对权力的掌控将受到任何方式的质疑仍是不可想象的，不过现在判断这一挑战会有多重大还为时过早。从历史来看，中国总是有能力动员各方，迅速克服经济挑战。过去，中国的强力领导人邓小平和毛泽东也曾受过挫折，此后又重建了牢固的控制权。
中国国务院新闻办公室没有回应记者的问题。该办公室负责处理媒体有关中国高级领导人的询问。
Source: 中国经济议程收缩暴露习近平权力裂痕 – 华尔街日报
结尾有点幽默哎，不像是WSJ的风格。
研究人员和经济学家表示，想让中国家庭增加消费支出，需要解决棘手的结构性问题，比如持续的不平等和社会安全保障广泛缺乏等，这些问题的存在导致许多家庭希望存更多现金，以备不时之需。
中国领导人正在高调宣传一项被称为“共同富裕”的新的优先政策，以期更平均地分配社会财富。该倡议的目标包括提高人均收入，最终或为中国经济的再平衡提供助力。
不过，该倡议可能包括提高税收，并将财富从更富裕家庭或地方政府重新分配给更普通的中国人，因此从政治角度而言可能引发阵痛。
北京大学(Peking University)金融学教授迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis)认为，除非中国家庭在国家整体增长中获得的份额增多，否则他们的消费能力将继续受限。但是，诸如改善社会保障网这样的措施意味着让家庭变得更富裕将以牺牲地方政府的利益为代价，因为这些项目通常是由地方政府买单。
佩蒂斯表示，从政治上讲，将财富从富人手中转移到穷人手中可能相当困难，但将地方政府的资产和收入转移到家庭手中恐怕要难上加难。
Source: 新冠疫情之下中国经济再平衡出现倒退 – 华尔街日报
市场这个东西就是有人欢喜有人愁。
Giveans称，在过去的四周里，相关机构已签署近50份超大型油轮长期租赁合同。美国富瑞金融集团发现其中30多份是打算将油轮用于储存原油，原因是这些租用的油轮通常没有卸货地点。南非海岸是颇受欢迎的油轮停泊地，因该地到亚洲、欧洲和美洲市场的距离几乎相等。
Giveans称：“在过去的三周里，据我们所观察，已签订的12个月浮动存储合同比过去三年的总数都多。”
拥有和运营输油管道以及石油存储设施的公司也料将从中受益。
五月西得州中质油价格在上周五报每桶18.27美元，而2021年5月交割的期货价格当时收盘价为35.52美元，考虑到二者之间的价差，通过买入下月交割的石油合约，并卖出一年后交割的合约，就可以锁定17.25美元的收益。
按照Bernstein Research分析师在近期的客户报告中粗略计算的存储成本，假设存储空间拥有者的每月成本为每桶10美分，那么每桶油可获得的利润就是16.05美元。
Source: 美国原油期货跌为负值，但秋季交割价格高于30美元 – 华尔街日报
